Academy
JMEI 医療企業分析アカデミー
「日本一わかりやすい医療企業分析講座」。本講座は、投資助言を目的としたものではありません。企業を見る目を養い、医療企業を正しく理解する力を身につけることを目的としています。
答えを配るのではなく、
読む力を渡す。
企業分析の入門書は数多くありますが、その多くは業種を問わない一般論です。一方で医療は、診療報酬という公定価格、薬事承認という関門、そして「現場で使われ続けるか」という独特の評価軸を持つ産業です。一般的な財務分析の型をそのまま当てはめても、読み違えます。
本講座は、決算書の数字が何を意味するのかを押さえたうえで、医療という産業特有の構造——制度、承認プロセス、現場での使われ方——まで含めて企業を読み解けるようになることを目指します。特定の企業の見通しを配るのではなく、自分で企業を評価できる状態になることがゴールです。
この講座が扱わないこと
特定の銘柄の売買推奨、値動きの予測、売買タイミングの提示は一切行いません。講座内で実在の企業を題材として扱う場合も、あくまで分析手法を説明するための例示です。
学べる内容
基礎から積み上げ、最後は自分の手で1社を分析しきるところまで進みます。
- 01財務分析収益性・安全性・効率性の基本指標を、実在する企業の数字で読む。
- 02決算書の読み方損益計算書・貸借対照表・キャッシュフロー計算書のつながりを理解する。
- 03医療企業分析医療関連企業に特有の事業構造・収益源の見方を学ぶ。
- 04医療DX電子カルテ、オンライン診療、データ利活用。DX企業の評価軸を整理する。
- 05製薬パイプライン、特許、承認プロセス。研究開発型ビジネスの読み方。
- 06医療機器開発から保険適用、そして買い替えまで。機器ビジネス特有のサイクル。
- 07ケーススタディ実際の企業を題材に、分析の手順を最初から最後まで追う。
- 08宿題・添削自分で分析し、フィードバックを受けることで「読める」状態にする。
学び方
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STEP 1
型を知る
財務指標と決算書の構造を押さえます。ここは医療に限らない共通の土台で、以降のすべての前提になります。
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STEP 2
医療という産業の特殊性を知る
制度、承認、保険適用、現場での運用。一般的な企業分析と何が違うのかを、領域ごとに整理します。
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STEP 3
手順を追う（ケーススタディ）
実在の企業を題材に、情報の集め方から結論の出し方までを一通り追体験します。どこで判断が分かれるのかを明示します。
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STEP 4
自分でやる（宿題・添削）
自分で1社を選び、同じ手順で分析します。提出された分析にフィードバックを返すことで、読み方の癖を修正します。
こんな方に
公開中の講座
講座は1回ずつ公開しています。開講前でもお読みいただけます。
- 講座 序章 なぜ医療企業を分析するのか？
- 講座 第1講 企業分析とは何か
- 講座 第2講 売上・利益・利益率とは何か
- 講座 第3講 ROE・ROAとは何か？
- 講座 第4講 自己資本比率と有利子負債
- 講座 第5講 キャッシュ・フローとは何か？
- 講座 第6講 PER・PBRとは何か？
- 講座 第7講 決算短信はどこから読む？
- 講座 第8講 決算説明資料はこう読む
- 講座 第9講 セグメント分析とは何か？
- 講座 第10講 製品別売上を読む
- 講座 第11講 市場シェアとは何か？
- 講座 第12講 競争優位性とは何か？
- 講座 第13講 海外売上比率とは何か？
- 講座 第14講 研究開発費は「コスト」か「未来への投資」か？
- 講座 第15講 パイプラインとは何か？
- 講座 第16講 特許切れとは何か？
- 講座 第17講 M&Aは成長戦略か、それとも危険な賭けか？
- 講座 第18講 キャッシュフローとは何か？──「利益はあるのに現金がない会社」をどう見抜くか
- 講座 第19講 フリーキャッシュフローとは何か？──企業が「自由に使えるお金」をどう評価するか
- 講座 第20講 ROICとは何か？――「会社がお金を上手に使っているか」をどう測るか
- 講座 第21講 WACCとは何か？――企業が使う「お金のコスト」を初心者でも分かるように考える
- 講座 第22講 運転資本とは何か？――売上が増えるほど「お金が足りなくなる会社」があるのはなぜか
- 講座 第23講 自己資本比率と有利子負債――「借金の多い医療企業」は本当に危険なのか？
- 講座 第24講 粗利率とは何か？――「売上が伸びている会社」と「高い価値を売っている会社」の違い
- 講座 第25講 販管費とは何か？――「粗利は高いのに儲からない医療企業」の理由を読む
- 講座 第27講 セグメント分析とは何か？――「会社全体の数字」に隠れた本当の成長事業を見つける
- 講座 第28講 売上成長率を分解する――「数量・価格・製品ミックス」から本当の増収理由を読む
- 講座 第29講 市場シェアとは何か？――「売上が増えた会社」と「競合から勝ち取った会社」の違いを読む
- 講座 第30講 受注高・受注残とは何か？――決算にまだ表れていない「未来の売上」を読む
- 講座 第31講 リカーリング収益とは何か？――「毎年ゼロから売らなくてもよい医療企業」が強い理由
- 講座 第32講 パイプラインとは何か？――製薬・バイオ企業の「まだ売上になっていない未来」を読む
- 講座 第33講 研究開発費（R&D）とは何か？――「利益を減らす費用」と「未来をつくる投資」をどう見分けるか
- 講座 第34講 ROICとは何か？――医療企業は「集めたお金」からどれだけ価値を生み出しているのか
- 講座 第35講 WACCとは何か？――企業にとって「お金を集めるコスト」を理解する
- 講座 第37講 PERとは何か？――「何年分の利益を買っているのか」から医療企業の株価を見る
- 講座 第38講 PBRとは何か？――「会社が持つ資本」に市場はいくらの値段を付けているのか
- 講座 第39講 EV/EBITDAとは何か？――「株価」ではなく「会社まるごとの値段」を見る
- 講座 第40講 PSR・EV/Salesとは何か？――「まだ利益が出ていない成長企業」をどう評価するのか
- 講座 第41講 利益率を分解する――粗利益率・営業利益率・純利益率から「どこで稼ぐ会社か」を見抜く
- 講座 第42講 営業レバレッジとは何か？――「売上10％増」で利益が30％増える会社の仕組み
- 講座 第43講 ROAとは何か？――会社が持つ「すべての資産」からどれだけ利益を生み出しているか
- 講座 第45講 運転資本とは何か？――「利益は出ているのに現金がない会社」の謎を解く
- 講座 第47講 フリーキャッシュフローとは何か？――企業が「自由に使えるお金」はどれだけ残るのか
- 講座 第48講 投資キャッシュフローとは何か？――「お金を使う会社」と「未来へ投資する会社」の違いを見抜く
- 講座 第49講 財務キャッシュフローとは何か？――企業は「誰のお金」で成長しているのか
- 講座 第50講 キャッシュフロー計算書を一枚で読む――営業CF・投資CF・財務CFから企業の「成長段階」を見抜く
- 講座 第51講 売上高成長率とは何か？――「伸びている会社」の中身を見抜く
- 講座 第52講 利益成長率とは何か？――売上が伸びる会社より「利益が速く伸びる会社」が強い理由
- 講座 第53講 営業レバレッジを理解する――売上10％増で利益が30％増える会社の仕組み
- 講座 第54講 損益分岐点を企業分析に使う――「あと何％売上が落ちたら赤字になるか」を考える
- 講座 第56講 スイッチングコストとは何か？――顧客が離れにくい医療企業の競争優位を読み解く
- 講座 第57講 ネットワーク効果とは何か？――利用者が増えるほど強くなる医療企業の競争優位
- 講座 第58講 規模の経済と範囲の経済とは何か？――医療企業はなぜ大きくなるほど強くなるのか
- 講座 第59講 参入障壁とは何か？――医療企業の競争優位を守る5つの壁
- 講座 第60講 市場シェアと競争構造とは何か？――医療企業は市場の何％を握れば強いのか
- 講座 第62講 供給者の交渉力とは何か？――原材料・半導体・医薬品原料は医療企業の利益をどう左右するのか
- 講座 第63講 代替品の脅威とは何か？――新しい医療技術は既存企業の市場をどう変えるのか
- 講座 第64講 新規参入の脅威とは何か？――医療市場の参入障壁は企業の競争優位をどこまで守るのか
- 講座 第66講 ファイブフォース分析を完成させる――5つの競争要因から医療企業の収益構造を読み解く
- 講座 第67講 PEST分析とは何か？――政策・経済・社会・技術の変化から医療企業の未来を読み解く
- 講座 第68講 SWOT分析とは何か？――医療企業の強み・弱み・機会・脅威を整理する
- 講座 第69講 クロスSWOT分析とは何か？――強み・弱み・機会・脅威を組み合わせて経営戦略を作る
- 講座 第70講 VRIO分析とは何か？――医療企業の強みは本当に競争優位になるのか
- 講座 第71講 Economic Moatとは何か？――医療企業の利益を守る「経済的な堀」を分析する
- 講座 第72講 バリューチェーン分析とは何か？――医療企業はどこで価値を生み出し、どこで利益を獲得するのか
- 講座 第73講 内製か外注か？――医療企業のMake or Buy戦略と利益構造を分析する
- 講座 第74講 垂直統合とは何か？――医療企業はどこまで事業を自社で保有するべきなのか
- 講座 第75講 水平統合とは何か？――医療企業のM&Aはなぜ競争優位を変えるのか
- 講座 第76講 企業価値評価の基本――医療企業の買収価格はどのように決まるのか
開講について
開講時期・受講方法・費用等の詳細は、準備が整い次第、本ページおよびお知らせにて公開いたします。ご関心のある方は、お問い合わせフォームよりご連絡ください。
講座に関するご注意
本講座は、企業分析の考え方を学ぶための教育コンテンツです。金融商品取引法に基づく投資助言・代理業には該当せず、特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。
受講による学習成果、および受講者の投資成果を保証するものではありません。投資その他の意思決定は、ご自身の判断と責任において行ってください。